Ražots no 2000. līdz 2004. gadam, piedāvāja kompaktu un universālu variantu 3. sērijā. Tas bija ar īsāku riteņu bāzi un unikāliem stilistiskajiem elementiem, padarot to atšķirīgu no tradicionālajiem sedanu modeļiem. E46 Compact saglabāja BMW slaveno vadāmību un veiktspējas īpašības, nodrošinot iesaistošu braukšanas pieredzi, neskatoties uz tā mazāko izmēru. Iekšpusē kabīnē bija ērti sēdekļi un mūsdienīgas ērtības, padarot to piemērotu pilsētas braukšanai un ikdienas braucieniem. Lai gan tas nav ieviesis revolucionāras inovācijas, E46 Compact pievērsās vadītājiem, kuri meklēja praktisku un efektīvu transportlīdzekli, neupurējot BMW raksturīgās īpašības veiktspējas un luksusa jomā.